中国引入信托法，并非因为民事信托的需要，而是为了满足金融的需求。在中国，不是信托法律出台之后诞生了信托业，而是金融的需求催生了信托法律。在实务中，“信托行业”“信托业务”这样的命名使信托作为一种金融业态，与信托法律关系的联系过于显性，因此我们经常使用，其实这过多地使用了法律的术语来描述我们的行业。这种术语上的偏差，容易使我们忽略信托业的第一属性：金融。

我们认为，只有在金融的体系下，用金融的术语来描述信托业务，才能准确表现信托业的商业逻辑，才能为我们的客户提供符合商业需求的业务说明，才能被国内外金融业同行准确理解，也才能更好展望信托业的发展方向。而在信托法的框架下，用信托法的语言来定义、描述信托业务，显然是“身在此山中”，难以表现业务的本质。

从金融的角度来看待信托业务，信托业务就是“信托关系+资产管理服务”的概念。信托关系只是信托业务的基础法律关系，信托公司在信托关系基础上附加各种不同的资产管理服务，才构成信托业务（见图1–8）。而且，从商业的角度看，是附加的部分，而非信托，才是信托业务最为核心的内容，才是信托业务价值之所在。我们想要探讨的是：信托公司在信托业务中提供了哪些资产管理服务？

图1–8 信托业务——信托关系+资产管理

在现代社会，资产管理行业已经成为规模巨大、结构复杂、分工精细的行业，参与者形形色色，业态林林总总。

OCC监管文件把资产管理业务划分为传统的受信服务、零售经纪业务、投资公司服务、托管和证券代持服务等。

在世界贸易组织《服务贸易总协定》的《关于金融服务的附件》中，这样定义资产管理：“资产管理，如现金或有价证券管理，各种形式的集体投资管理，养老基金管理，保管和信托服务。”

随着专业化分工的深入，在资产管理的链条中，发展出零售经纪、财富管理、资产管理（狭义）、投资银行、托管运营等多种金融业态。按照逻辑顺序，可分解如下（见图1–9）。

图1–9 资产管理业务全链条